变压器的有形寿命又称物质寿命，是变压器在使用中因内部故障或外力影响而引起的使用价值和功能的丧失。例如，包括变压器在使用中，因电老化、热老化、短路冲击、腐蚀、振动、疲劳及进水受潮等造成设备的渗漏、故障和绕组变形；又如，在运输安装过程或使用中，在外力破坏或自然力的作用下，造成设备损坏、锈蚀、风化及老化等现象。物质寿命与价值规律无关，而与运行环境有关。变压器物质损失通过定期维修和保养可延长物质寿命，但不能从根本上避免。

热寿命

变压器达到国家标准GB 1094.2—2013 和GB / T 1094.7—2008 合格要求时，在年平均 20 ℃地区，运行中变压器的绝缘油在满足运行油要求、绝缘纸的含水量在1%以下，变压器可在额定负荷下持续运行 30 年。而GB / T 1094.7—2008 规定的变压器老化率是以绕组热点温度为基准的。当绕组热点温度为 98 ℃时，用作包绕绕组导线的A级绝缘的相对老化率为 1;当绕组热点温度低于 98 ℃运行时，其变压器的相对老化率小于 1;当绕组热点温度高于 98 ℃运行时，其变压器的相对老化率大于 1。如果运行中变压器超负荷运行，导致绕组热点温度超出 98 ℃时，其运行时间按 6 ℃法则折算热寿命。

因电网变压器绝大多数时间处于低负荷运行（ N -1），故短时过负荷时间对热寿命的影响可忽略不计。根据姜益民（国家电网公司华东分部，上海）对已运行 70 ~ 80 年的原上海租界变压器大量解体检查发现，按《电力变压器检修导则》（DL/ T 573—2010 ）绝缘等级的甄别，均处在 1 级绝缘等级水平。对大型变压器纸绝缘材料，即使热老化发脆了，如不发生破裂移位现象，也不会改变绝缘特性。因此，电网变压器的实际热寿命可达上百年，对年平均温度小于 20 ℃的北方地区，其热寿命更长。